廣達(2382)去年營收越爛卻越漲? 專家卻說:看到衰退反而該高興!

廣達(2382)去年營收越爛卻越漲? 專家卻說:看到衰退反而該高興!

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廣達集團。記者吳康瑋/攝影

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【文.玩股神探】

廣達在2023年僅一個月出現年增,四月營收繳出778.41億、年增16.65%,其餘都是衰退再衰退,全年營收衰退15.28%。但股價卻屢屢創高,營收衰退沒問題嗎?有沒有能力支撐股價?最近AI行情再起,廣達出現跳空上漲,到底基本面重要還是技術面重要?

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廣達(2382) 技術分析

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首先看到的是近半年廣達股價,2023年八月創高後,接着冷卻到現在,雖然十月行情再起,但10月11日卻出現一根大黑K打到季線,接着又在十月底殺破200元到189元,創下AI行情下的波段最低點,再也沒有站回過。長線來看,廣達股價雖然緩緩墊高,但只要碰到253.5元就往下掉,最近又好不容易站上253.5元,這正好是2023年的多空轉戾點,2024年睽違幾個月又回來了,到底市場期待的什麼?先不管什麼AI新聞一卡車,其實你該注意的不是廣達營收,而是財報三率還有EPS。

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廣達(2382) 財報三率

直接看看廣達財報三率吧,2022年第四季毛利率才6.48%,但是2023年第二季突然拉到8.52%,那時間點不正好就是AI拉單的行情啓動?2022年毛利率走跌,主要就是PC銷售所造成的基期性衰退,所以是真的衰退,2023年當然還是衰退,所以營收走弱合理啦,就是爛在電腦銷售。不過AI伺服器毛利率很高,而且一堆都是商業使用,當然賺得更多,還拉高整體毛利率,所以看到營收衰退你反而該高興。

如果這樣你還是不懂,那我再說更清楚一點,過去個人電腦就是低毛利、低獲利的產品,而且景氣循環特性吃很重,但現在電腦賣不好導致整體營收衰退,裡面高毛利的伺服器營收佔比卻變高了,所以稅後淨利自然也會有大幅度的成長。2023年就很清楚,第一季稅後淨利是2.48%,但第二季卻衝到4.19%,第三季更近一步到達4.56%,搞不好第四季就破5%以上,稅後淨利率從第一季到第四季有機會翻倍成長,這在相同營收、毛利基礎下,廣達營收就必須跟着翻倍!反過來說,廣達稅後淨利率翻倍成長之下,2023年營收就算折半也不怕,因爲EPS最慘就是持平而已,所以2023年營收衰退不到兩成,獲利當然就強了。

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廣達 (2382)每股盈餘

廣達稅後淨利率翻倍,都要歸功於AI伺服器拉貨,對比2023年EPS就夠清楚了,2023年三季的EPS分別是1.68元、2.63元、3.32元,一季比一季高,第三季獲利將近是第一季的兩倍,而前三季累計繳出7.63元,更一舉超越2022年的7.51元,不要忘記2022年廣達還是很強!所以營收衰退又何妨?按照這個態勢下去,如果2023年第四季維持一樣的財報三率,這樣全年賺一個股本也不用太意外啦,搞不好可以賺到11元到12元,直接問鼎2021年的8.73元!

再來就是上週廣達尾牙場合中,老闆提到2024年賣的PC開始都要做AI,也就是更高運算能力的電腦,才能跟上AI運算龐大的需求,這有機會帶動新一波的換機潮,而且廣達就能賣出更貴的PC,所以廣達營收衰退,市場主力也不怕,繼續狂買狂拉,到底在漲什麼?這樣懂了嗎?

不過要買進一張廣達說真的,從100元漲到現在200元,買一張也很貴,要準備20多萬,如果用融資的方式,也要準備六成資金,要有十幾萬,有沒有更便宜的方式?有,買廣達個股期貨,資金只要準備買現股一張成本的12%到16.2%,這就不用十萬元,便宜多了吧?不過這個本金卻能享受兩張廣達的漲幅,也就是買進一口廣達個股期貨,不用十萬,但廣達現股只要上漲1元,你就能賺到20元的意思。

而且現股操作的成本,對比廣達個股期,現股操作一張會貴75倍左右,買現股或融資的人,當然就不可能漲一元就賣啊,不過期貨就不怕了,漲一元就有獲利,這壓力就差很多,重點是主力要收割韭菜,通常都會算散戶損益兩平的價格,讓股價漲一點點卻又在虧損,所以散戶就會一直抱股,不過你用個股期早就可以賣了,直接吃主力豆腐,也不用爲了手續費要抱股套牢。

就好比現在你也知道廣達主力在253.5元附近遊走,搞不好目前套牢的人要254元或255元才能解套,但廣達股期253元就能賺錢了,這獲利壓力及交易成本當然就沒這麼大。

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◎本文獲「玩股網」授權轉載,原文:2023廣達營收越爛越漲!2024行情先看關鍵點位能否站上?

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